Odlomak

1. Teorijske osnove monetarnih agregata
1.1. Definicija monetarnih agregata
Monetarni agregati su monetarni indikatori koji služe za određivanje kvaliteta i funkcija
novca u privredi, ali i za vođenje monetarne politike i politike likvidnosti privrede i drugih sektora.
Motivi držanja novca, a time i njihove funkcije u privredi mogu biti:
1. Transakcioni, kada se novac koristi za obavljanje transakcija, odnosno
plaćanja roba i usluge,
2. Spekulativni, kada se novac drži u cilju spekulacije na finansijskom tržištu
(očekivani pad ili rast kamata, odnosno cena hartija od vrednosti),
3. Predostrožnost u držanju novca, kada se novac drži kao određena rezerva
zaslučajeve vanrednih okolnosti (što zavisi od uslova privređivanja,
raspoloživostikratkoročnih izvora finansiranja, osnovne orijentacije u monetarnoj politici i
dr).
Monetarna analiza i ekonomska politika najčešće koriste agregat novčana masa (ml). Pored
novčane mase često se koristi i agregat monetarna baza ili primarni novac (Mo) Ovaj agregat se još
naziva i novac centralne banke. U ovaj monetarni agregat ulazu sledeća sredstava:
PRIMARNI NOVAC:
1. Dinarski primarni novac (Mo)
– Gotov novac u opticaju
– Žiro računi banaka
– Blagajna
– Depozitni novac Federacije
– Obavezna rezerva banaka
– Rezervni fondovi
2. Devizne obaveze prema bankama
3. Blagajnički zapisi Narodne banke
Monetarni agregat novčana masa (M1) najbolje odgovara definiciji novca kao
transakciomog (likvidnog) sredstava, te se koristi kao indikator ponude novca. U novčanu masu
ulaze sledeća sredstva:
NOVČANA MASA (M1):
1.Gotov novac u opticaju
2.Depozitni novac
-sredstva na tekućim i žiro računima,
-izdvojena i osigurana sredstva za investicije,
-sredstva za zajedničku potrošnju.
-sredstva za stambenu izgradnju,
-ostala novčana sredstva.
Pored novčane mase često se koristi i agregat M2-LIKVIDNA SREDSTVA. Struktura
agregata M2 je sledeća:
– 5 –
LIKVIDNA SREDSTVA (M2)
1.Novčana masa (M1)
2.Kvazi novac (štedni i drugi slični depoziti)
-ulozi na štednju po viđenju,
-oročeni depoziti do jedne godine,
-oročeni depoziti za stambenu izgradnju.
3.Kratkoročne hartije od vrednosti
4.Kratkoročni depoziti domaćih komitenata u devizama
-depoziti po viđenju u devizama,
-oročeni depoziti u devizama (kratkoročni).
Širi agregat u odnosu na M2je agregat UKUPNA LIKVIDNA SREDSTVA (M3). Pored M2
ovde ulaze sledeća sredstva:
1.M2
2.Sredstva rezervi
3.Sredstva za doznake u inostranstvu
4.Sredstva za pokriće akreditiva
5.Ostali ograničeni depoziti
6.Sredstva za kupovinu deviza
7.Udružena sredstva.
MONETARNI VOLUMEN – UKUPNI DEPOZITI (M4) kao znatno širi monetarni agregat
prema metodologiji Narodne banke pored agregata M3 obuhvata takođe još i dugoročne dinarskei
devizne depozite i druga sredstva oročena preko godinu dana, dugoročne obaveze banaka prema
domaćim komitentima u devizama, dugoročna udružena sredstva oročene depozite, dugoročne
obaveze po hartijama od vrednosti i dugoročne obaveze banaka po oročenim sredstima za
stambeno-komunalnu izgradnju.
U nekim razvijenim privredama tržišnog tipa koristi se i agregat MONETARNI
POTENCIJAL (M5), koji pored M4obuhvata i instrumente težišta novca u posedu privatnog sektora
(bankarske menice, blagajnički zapisi, depoziti lokalnih organa vlasti), certifikate o poreskim
depozitima i nacionalne instrumente štednje (isključujući certifikate, SAVE i ostale dugoročne
depozite).

No votes yet.
Please wait…

Prijavi se

Detalji dokumenta

Više u Ekonomija

Više u Skripte

Komentari